中美新一轮经贸会谈，在瑞典斯德哥尔摩举行。

最大的成果，大家也看到了，就是“继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天”。简单来讲，就是不出意外的话，关税暂缓期再延90天。那为什么再延 90 天？

这个预料之中的结果，其实说明了一件事儿：特朗普，“纸老虎”！他所谓的“极限施压”， 就是一场色厉内荏的表演。为什么这么判断？我们今天就来分析一下。

特朗普，“纸老虎”！

这个判断，首先就是横向对比出来的。

在和中方会谈之前，美国最近和日本、欧盟还有其他国家，达成了一系列的贸易协议。而观察这些协议，会发现有一个特点，那就是“一边倒”，全是美国获益。

比如说日本，要向美国支付15%的对等关税，开放汽车，大米等市场，还要对美投资5500亿美元，而美国将获得其中90%的利润，这让特朗普非常满意。

菲律宾的马科斯，是专门去了一趟白宫“讨好”特朗普，但谈了个“对美零关税，美对菲征收19%关税”的成果。不得不说，马科斯的谈判水平很高，把关税越谈越高，从17%谈到了19%。

欧盟签的也是“不平等条约”， 输美商品15%的关税，另外附加7500亿能源订单和6000亿的对美投资。

这样的协议，算是协议吗？倒不如说是，给美国“进贡清单”。换句话说，如果美国占不到大便宜，那这些协议就不会签署。

对中国，美国当然也想“如法炮制”，但从会谈前后的种种细节来看：美国，没成功。

我看了一下会后，外媒第一时间的一些舆论风向。

CNN：特朗普的贸易战胜利受到围攻，与中国的交易很难捉摸。

福克斯新闻：中国很难对付，而且他们有杠杆。

《巴伦周刊》：特朗普的贸易胜利可能是空洞的，市场要小心与中国的谈判。

的确，美国想达成一个不公平条约，让中国像日欧那样“进贡”，完全是痴心妄想。

其实，对比中美和美欧、美日的谈判结果，我们不难发现，特朗普的交易本性就是谁弱就割谁。如果从强大的对手身上拿不到什么好处，那就从盟友下手，靠压榨盟友来寻求补偿。而这样的霸权手段，说到底就是纸老虎：碰到实力强的就无措，拿捏“软柿子”就下狠手。

施压中国，为什么不奏效？

会谈之前，美方表现出一种又施压又缓和的矛盾态度。

美方两位部长先后接受采访并放风说，希望利用会谈，迫使中国减少甚至停止从俄伊采购能源，并要求中国要让出TikTok的控制权。

从谈判策略来讲，会前密集释放信号，本质上是想通过“议题捆绑”和“极限施压”的方式增加谈判筹码。

但另一方面，特朗普最近的调门出现了明显的变化。他不再絮絮叨叨“对华贸易逆差”了，反而表示将要访华，和中国关系很好。

此外，美方近期还采取了一系列较为缓和的举措，取消了对中国芯片设计软件（EDA）的出口限制，并允许英伟达恢复向中国出口H20芯片。

对于美国的矛盾态度，我总结了一下： 就是没死心，内心还是很想打压中国，但经过这半年的“挣扎”，实在是有点“心有余而力不足”。

其原因呢，也不复杂。

第一， 中国手里，确实有牌可打！美国稀土供应链存在致命短板： 80%左右的稀土依赖从中国进口。只要中国这边“紧一紧”，就能让美国的军工、新能源、芯片等等行业尝尝断供的滋味。从这三轮的经贸会谈来看，稀土问题，始终是美国非常在意的一点。过去，我们一直慎之又慎，从不主动打这些牌。但美国现在应该明白了，中国手里有牌，必要时会出牌。

第二， 施压效果有限，中国经济的韧性足。7月15日，,中国经济“半年报”公布，上半年GDP同比增长5.3%，在外部环境极不稳定的的情况下，出口依然增长了7.2%，表现超出预期。由此可见，中国经济的抗压性强，出口多元化的策略效果明显。

反观美国，特朗普近期频频向鲍威尔施压降息，他心里很清楚，美国经济扛不住与中国关税战的进一步升级。在此背景下，美方的策略从“极限施压”转向了“无奈延期”。对特朗普而言，如果不能快速达成协议，那至少不能谈崩，要让事情看起来符合他的“赢学”叙事，彰显其贸易政策的“成功”。

这就像纸老虎遇到真正的硬骨头，看似张牙舞爪，实际虚张声势，美国承受不起和中国谈崩的后果，为避免陷入僵局，再延 90 天 。

最后，我想再谈三点感想。

第一， 实力是根本底气。当你有牌可打的时候，对方的恐吓不过是纸老虎，看似凶猛却不堪一击；可当你没牌的时候，美国就会毫不犹豫地肆意欺压。总而言之一句话，实力，才是应对不确定性的最好盾牌。

第二， 谈判基础要明确。在会谈之前，中国就划定了一个谈判的基础，三个词儿：“平等、尊重、互惠”， 如果脱离这个基础，那不可能达成有意义的协议。中方依然愿意和美方坐下来对话协商，但必须在坚守原则的前提下推进。

第三， 部分国家真的需要审时度势。我在上期视频里也说过，那些美国的盟友们，困在一个不断损害自身利益和价值的联盟里，究竟图什么呢？当下局势的变动，正是他们重新审视自身立场的契机。