当地时间1月20日至21日，北欧两大养老基金相继宣布抛售美国国债，引发全球金融市场对美债信用及美元霸权的再度审视。在美元全球储备占比创下20年新低、黄金地位持续攀升的背景下，这场集中减持被解读为去美元化进程加速的重要信号。

1月20日，丹麦“学界养老基金”（Akademiker Pension）率先发声，宣布将于本月底前清仓价值1亿美元的美国政府债券。该基金首席投资官安德斯·谢尔德明确表示，决策核心源于对美国政府糟糕财政状况的担忧，美国长期过度开支导致债务压力激增，已不再是优质信用主体，基金已找到流动性与风险管理的替代方案。据悉，该基金管理着约257亿美元资产，覆盖近17.5万学术群体，其强调抛售与美欧围绕格陵兰岛的争端无直接关联，但后者加剧了对美国政策不确定性的顾虑。此前，特朗普政府多次扬言掌控格陵兰岛，引发丹麦及欧洲多国强烈不满，成为影响欧洲资本对美资产信心的重要因素。

21日，瑞典最大养老基金Alecta跟进减持，抛售了其持有的绝大部分美国国债，规模约合77亿至88亿美元。该基金投资负责人贝南格解释，此举是基于美国政策可预见性降低、巨额财政赤字及公共债务高企的综合判断，旨在应对日益上升的政治与金融风险。据披露，Alecta管理资产规模达1430亿美元，此前美债持仓约110亿美元，此次减持完成后仅剩少量持仓，凸显对美国资产风险的警惕。

北欧基金的密集行动，与美元全球储备地位的持续弱化形成呼应。俄罗斯主流经济新闻社1月19日援引美国科贝西简讯网站数据称，美元在全球外汇储备中的占比已跌至约40%，创下至少20年来最低水平，较十年前的66%大幅下滑，去美元化进程呈现“天崩地裂”之势。分析指出，这一结构性变化的催化剂是西方冻结俄罗斯储备、美联储频繁将货币政策作为施压工具等行为，让各国意识到依赖美元资产的脆弱性，世界正逐渐厌倦“美元帝国主义”。

面对欧洲资本的减持动作，美国财政部长贝森特在达沃斯世界经济论坛上紧急回应，称欧洲若以抛售美债“报复”美国，可能扰乱全球市场，呼吁各方“冷静，勿信媒体渲染”。但贝森特的喊话难以掩盖美国财政的深层困境——当前美债规模已突破38万亿美元，一年利息支出超万亿美元。

专家表示，北欧养老基金的减持虽规模有限，但象征意义重大，反映出机构投资者对美元资产信心的动摇。随着全球外汇储备多元化趋势加剧，美元霸权松动已成必然，而黄金凭借其价值稳定性，正成为各国央行对冲风险的核心选择。未来，美国财政可持续性及政策稳定性将持续影响全球资本流向，去美元化浪潮或进一步深化。