11月16日，深交所挂牌上市的中弘股份正式进入退市整理期，更名为”中弘退“，在30个交易日的整理期届满后，深交所将对中弘股份股票予以摘牌，结束其18年的上市历程。主营房地产业务的中弘股份成为国内第一支因为股价连续20个交易日低于面值而被强制终止上市的公司，其背后27万股民退出成为难题。

最后30个交易日的第一天，意料之中，市场没有再给机会。上午一开盘，中弘退即刻复牌跌停，全天换手率仅为0.03%。再有5次跌停，中弘退将成为A股有史以来股价最低的股票。

中弘退16日走势

冰冻三尺非一日之寒。退市的背后是这支房地产”仙股“让市场完全看不懂的财务数据。

2017年，公司盈利突然由正转负，并且是断崖式下跌。净利润负25亿，较上年下降约1688%，同期营业收入不足2016年期末的四分之一，而巨亏在今年仍在持续，预计全年亏损将达到25亿元，中弘股份给出的官方解释是受到国家房地产市场调控以及资金成本的增加，安徽证监局已宣布对其进行立案调查。

北京像素 中弘旗下地产

而与此同时，中弘退依旧大规模扩张股本，吸引游资进入。公司在过去七年内共有过四次高比例的配送和两次增发，总股本扩张了将近15倍，造成股价严重稀释，从某种程度上说，中弘股份是挖了个坑把自己埋了。兴业证券上海分公司投资顾问杨仲宁认为，“如果公司当时没有这么疯狂地扩张股本的话，那么可能目前还不会落入到这样一个窘境之中。应该说从去年开始，市场对价值投资提的比较多，那么相反，类似于像中弘这样本身基本面并不是特别良好，之前可能通过高送转来吸引一些游资的这种炒作方式，在最近两年越来越不受到市场的待见”。

终于，在多种因素的共同作用下，今年9月13日至10月18日，中弘股份连续20个交易日价格低于1元，以最终7毛4收场，深交所作出终止其股票上市的决定。回过头来看，可以说在这最后20个交易日中，中弘股份自身也已放弃了自救。

中弘负债

“曾经有公司也一度出现过这样的窘境，闽灿坤之前也出现过这样的情况，就是股价当时超过连续10个交易日，股价已经低于面值了，但是公司是选择了停牌、缩股加资产重组的方案，那么应该说也是积极地自救了一把。但是从这次中弘来看的话，市场认为最有可操作性的缩股的方案，公司哪怕在最后的几天也并没有考虑这个方案”。

然而，就是这样一个基本面如此之差的股票，在存在的最后几个月内，换手率仍然达到5%左右，今年第三季度散户数量还增加了2.8万人，市场投机情绪显见。如果中弘退股价在未来30天内继续下跌，那么持有这支股票的股民则很难退出，只能等待中弘退的股票进入中小企业股份转让系统后再进行转让，或者等待公司进行资产重组或者破产清算，而在债权清偿先于股权的逻辑下，这27万股民的退出之路会很漫长。

私募从业人士谈佳隆认为，这次中弘股份被强制退市其实是为投资人做了一次风险教育未来注册制一旦开始试点，类似这种退市可能会常态化。“像美国这种比较发达的国家，它每年的退市占上市数量达到7%、8%，占它整个一个比例是比较高的，而我们国家目前一共退了也就七八十家。未来如果注册制推出之后，退市制度的相应安排也会更加明确，有些壳公司的资源价值就会没有像以前炒壳那么火热了。”

（看看新闻Knews记者：马婕 朱晓荣 编辑：范燕菲）