油价大跌引发全球经济下行预期 谁是罪魁祸首？

4月17日24时，油价迎来近3年来的最大跌幅，就普通消费者而言，加满一箱油能省约20元。

从本轮计价周期来看，国际原油价格下跌明显，且一度跌至近四年来最低水平。导致暴跌的原因很多，关税战肯定是其中之一。

历史数据显示，类似的价格跌幅大多发生在经济衰退时期。4月初美国发布的对等关税行政令，加征方案远超市场预期。这一政策立即引发全球金融市场震荡，风险资产价格全线大幅下挫，原油作为重要的大宗商品自然难以幸免。

再说供给端，随着“欧佩克+”将5月份增产规模从原计划的13.5万桶/日扩大至41.1万桶/日，沙特、俄罗斯等国承诺将加速补偿性增产。导致原油供应过剩预期加剧，市场看跌情绪浓厚。国际能源署最新月报预计2025年全球石油需求增长为73万桶/日，供应增长为120万桶/日，供过于求格局进一步扩大。

从宏观经济层面看，油价下调是一把“双刃剑”。一方面，油价下降有助于降低企业和居民的能源成本，缓解通胀压力，提高消费者购买力，对经济增长有一定刺激作用。特别是在当前全球经济面临下行风险的背景下，油价下跌相当于为经济体注入了“减税”效应。

但另一方面，油价暴跌也反映了市场对全球经济前景的悲观预期。美国能源信息署(EIA)已大幅下调原油需求预期，预计2025年全球石油消费量将每日仅增加90万桶，2026年每日增加100万桶，需求增长面临更多不确定性。这种需求疲软的信号可能预示着更广泛的经济放缓，甚至衰退风险。