今天，被称作“上海GPU第一股”的沐曦集成电路股份有限公司正式登陆科创板，上市首日股价表现远超市场预期。开盘价报700元，较发行价上涨近6.7倍，盘中最高触及每股895元，最终收盘于每股829.9元，涨幅约为693%。公司总市值一举跃升至3320亿元，成为资本市场瞩目的焦点。

此次发行，沐曦股份网上中签率低至0.03%，网下申购倍数更是高达2200多倍，显示了市场资金的极高热情。有中签股民表示，已在开盘高位部分卖出，先行锁定成本。未能中签者则深感遗憾。在市场看来，沐曦股份受到热捧，核心逻辑在于其“自主可控”的高性能通用GPU技术。

公司联合创始人、CTO兼首席硬件架构师彭莉在接受采访时表示：“我们最大的技术能力，从芯片硬件底层来讲，是拥有全自研的核心IP，这是一个通用并行计算的GPU架构。”她强调，公司自2020年成立之初，便坚持走自主可控、自主研发的技术路线。

而高性能通用GPU对于国内的资本市场来说，此前一直是一个空缺，叠加自主可控的技术优势，打开了股价的想象空间。国金证券分析师黄岑栋表示，在当前国家强调科技自主可控的大战略背景下，市场对于国产替代逻辑的认可度正在加强，相关企业的期待值也随之升高。

沐曦股份，这家成立和扎根在上海的GPU企业，成立仅五年，最近三年营业收入的复合增长率超过4000%，且亏损呈现收窄态势。本次上市，公司募集资金超过40亿元，将主要投向新型高性能通用GPU等前沿技术研发。华泰联合证券执行委员会委员高元认为，科创板作为支持硬科技企业的“试验田”，持续为科技创新型企业提供了关键助力。

当前，人工智能浪潮席卷全球，作为AI算力核心的高性能GPU需求激增，而这一市场长期被英伟达、AMD等国际巨头主导。在美国技术封锁的背景下，国产替代需求迫切，为本土GPU企业创造了发展窗口。业内分析认为，沐曦股份的产品性能已可对标英伟达A100至H100系列。

而就在不到半个月前，“国产GPU第一股”摩尔线程正式登陆科创板，上市首日，股价一度飙升超500%，打开了“国产替代”的想象空间。然而，仅仅几天后，美国公司英伟达以上缴美国政府约25%交易费的代价，换取向中国出售H200人工智能芯片的许可。

未来，AMD、也就是超威半导体，和英特尔也将受益这一政策，能够向中国出口人工智能芯片。面对这些“AI霸主”们突如其来的入华政策松绑，国产AI芯片企业股价并未应声下跌，反而走出了逆势上扬的行情。摩尔线程股价一度飙升至每股900多元。在此背景下，今天上市的沐曦股份相比摩尔线程首日，中签率更低、涨幅更高，足见市场对"国产替代"概念的热情。

通信领域专家、复旦大学中国研究院特邀研究员汪涛分析认为，支撑市场信心的因素包括：沐曦股份自身业绩增长迅速；其所在的AI芯片赛道增长率高达40%至60%，市场空间广阔；以及国家对该领域的高度支持。他指出，美国在芯片领域对华政策反复无常，严重影响了客户供应链的稳定预期，这为国内企业提供了追赶和替代的机会。

十年前，全球GPU市场几乎只有两大玩家，也就是刚刚提到的英伟达和AMD。那时候，国内GPU领域几乎是一张白卷。近年来，随着美国对中国技术封锁步步升级，英伟达在国内的市场占有率从95%暴跌至0%，看似被美国卡住了脖子，也给了国产GPU产业链发展的机会。

以摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技、燧原科技为代表的国产GPU“四小龙”相继崛起，它们大多创始团队具备国际大厂背景，并从一开始就瞄准高性能通用GPU赛道。其中，沐曦股份、壁仞科技、燧原科技均为上海企业，凸显了上海在集成电路产业的集聚效应。目前，除已上市的沐曦和摩尔线程外，壁仞科技已启动港股上市备案，燧原科技也进入了上市辅导阶段。

在资本的推动下，国产GPU企业的追赶速度将进一步加快。业内专家普遍认为，英伟达的软硬件生态经过近20年的积累，目前优势明显，但要重新打开中国市场并不容易，这给了国内企业追赶的机会。以沐曦股份为代表的国产GPU“四小龙”，被视为打破垄断、支撑中国人工智能和大模型产业发展的“关键拼图”。业内预计，未来五年内，国产GPU有望占据国内智算中心市场20%的份额，其当前市值仍具备显著的成长空间。