周一（2月22日）沪深两市高开高走，钢铁、采掘等权重股集体回暖拉升，沪指收复2900点后涨逾2%，午后在2900点上方持续震荡。相对而言，深市涨幅较小。盘面上，板块和题材共舞。交投活跃，成交放量，沪市放量尤为明显。

截 至收盘，沪指报2927.18点，上涨67.16点，涨幅2.35%；深成指报10370.99点，上涨208.67点，涨幅2.05%；中小板指报 6843.93点，上涨128.95点，涨幅1.92%；创业板指报2245.56点，上涨34.55点，涨幅1.56%。

沪市成交2386.83亿元，深市成交3634.00亿元，两市合计成交6020.83亿元，较上一交易日的4813.81亿元增量明显。

盘面上，全部飘红。钢铁板块依旧领涨，非银金融、采掘、建筑材料等板块涨幅居前。题材上，亦是全部飘红。冷链物流指数领涨，稀土永磁、充电桩、网络彩票指数涨幅居前。

今天沪指重回2900点，中泰证券的策略分析师曾岩在接受财新记者采访时表示，节后市场处于反弹阶段，一是流动性宽松还没有结束，二是市场情绪有所回暖，因此上涨是在合理预期之中，但此外还有大涨的其它因素。

曾岩指出，核心因素是对信贷数据流动性超预期的反映，“目前上涨明显的都是煤炭、钢铁等对流动性敏感的行业。此外，最近重金属的价格往上走，大家对供给侧改革到需求端恢复的预期存在。这两个因素驱动A股上行”。

针对今日盘面上钢铁板块领跑，曾岩认为，第一，钢铁1月份的上涨是对供给侧改革及去产能的预期。回到1月份信贷数据上，不管是居民还是企业的中长期贷款都有明显的上升，说明了购房的需求火爆，以及基建的需求会有所增长。这说明钢铁的下游恢复是确定性事件。二是大宗商品及铁矿石的价格在上涨。三是钢铁的库存很低，具有回放库存的需求。三大因素导致钢铁行情启动，且都具有长期性，因此钢铁板块的上涨也具有持续性。

周末，证监会主席换帅。财富证券首席分析师赵欢在接受财新记者采访时表示，A股周一大幅度上涨表达了市场对新一任证监会主席充满信心的信号，新一任证监会主席刘士余以改革派而著称，一定程度上有可能舒缓市场对证监会未来的悲观预期，短线利好股市走稳反弹。

“不过目前A股市场当前信心脆弱，即使证监会换帅会激发短线机会，但仍难以改变大的趋势。”赵欢称，全国两会即将召开，改革预期升温，或会提升风险偏好。

根据赵欢的统计，往年两会之前，A股上涨的概率超过80%，而两会期间相关部委的表态将提高部分政策扶持行业的活跃度，提升市场信心。目前A股有望提前进入两会时间，二胎概念、环保等相关两会概念股的挖掘也会正式开始，行情活跃度有望提升，维稳行情正式拉开序幕。

对于未来的行情，曾岩认为目前的上涨具有持续性。他认为，首先，预计货币政策短期仍将宽松，预计未来一个月不会明显看到改变预期。二是两会召开政策也对行情有托底作用。目前外围市场行情得到缓解，欧洲3月份量化宽松预期强烈，因此预计上涨行情在两会前可以持续。

瑞银证券中国首席策略分析师高挺在最新发布的报告中指出，A股的多项情绪指标已回落至2014年末以来的低位：两融余额跌破9000亿，2月迄今两市日均成交量不足4500亿，仅为前期成交量高点的1/5。沪深300静态市盈率回到10.5x，也与14年11月市场大幅上涨之前的水平相当。

报告认为，目前A股过度反映了货币政策前景、全球金融危机以及中国经济硬着陆的相关风险。尽管贬值压力存在，但央行会通过运用外汇储备和收紧资本管制等手段稳定人民币汇率，同时继续降息降准来支持经济增长和国内流动性。春节期间高频数据显示消费需求仍然强劲，经济下行的压力总体可控。

瑞银国际宏观团队则指出，美国、欧元区经济重入衰退的风险较低，并近期将美联储年内加息预测下调至2次（原4次）。这意味着未来美元强势空间有限、人民币贬值压力有望得到一定程度的缓解，为中国央行提供了进一步宽松的条件。

（来源：财新网）