继国泰与海通整合之后，行业内再迎重磅并购。东方证券昨晚发布公告称，拟通过发行A股股份及支付现金的方式，收购上海证券100%股权。受此消息影响，东方证券A股股票今日起停牌。若交易顺利完成，其资产总额有望接近或突破6000亿元，跻身行业前列。

公告显示，东方证券已分别与百联集团、上海国际集团投资、上海国际集团、上海城投集团签署发行股份购买资产的意向协议，同时还与国泰海通签署了发行股份及支付现金购买资产的相关协议。

业内人士分析认为，通过并购整合，有助于培育头部券商，提升行业集中度，也为未来参与国际市场竞争打下基础。

从股权背景来看，这次整合是一场上海国资体系内的“精准联姻”。两家券商的第一大股东均为地方国资，具备较强的协同基础。

东方证券成立于1998年，已实现A股和H股两地上市，在全国设有约170家分支机构，在财富管理和资产管理领域具备优势，截至去年末资产总额超过4800亿元；上海证券成立于2001年，在长三角地区拥有80多家分支机构，截至去年末总资产超过950亿元。整合完成后，双方在渠道和区域布局上的互补效应将进一步显现。

市场观点认为，此次并购不仅是规模扩张，更重要的是在业务协同和资源整合层面释放潜力，有助于更好服务区域实体经济，同时也契合上海建设国际金融中心的战略目标。

事实上，行业整合的效果此前已有先例。作为“新国九条”实施以来头部券商合并的代表案例，国泰海通在2025年实现营业收入同比增长87.4%，总资产超过2.1万亿元，跃居行业首位，初步体现出“1+1大于2”的协同效应。