国际金价持续走高，昨天现货黄金涨至3560美元/盎司上方，再创历史高新，年内涨幅已累计逾35%。这也是国际金价连续七个交易日上涨。美股黄金股也随之上涨，其中哈莫尼黄金涨逾5%，盎格鲁黄金涨逾3%。

受国际金价上涨影响，国内首饰金价格，也水涨船高。昨天，国内多家黄金珠宝品牌足金首饰价格继续上涨，周大福、六福珠宝等品牌足金首饰价格报1053元/克。与此同时，上海黄金交易所发布通知，对黄金延期品种与白银延期合约交易保障金水平和涨跌停板比例进行调整，其中，黄金等合约的保证金水平从13%调整为14%。

金价上涨背后谁是幕后推手？对此，有分析人士认为，特朗普与美联储官员的争端进一步驱使避险资金从美元转向黄金，从而推升金价。8月下旬，美国总统特朗普宣布解雇美联储理事库克，这一决定再度引发市场对美联储的独立性忧虑，不仅进一步削弱了人们对美元计价资产的信任，更促使部分资金流入黄金市场避险。 有分析人士就认为，特朗普正在尝试迅速控制美联储，若特朗普此举成功，则将会控制理事会7个席位中的4个，从而影响明年2月地区联储主席的任命。

此外，今天凌晨，美联储发布的最新一期全国经济形势调查报告显示，自7月中旬到8月底，美国所有联邦储备区物价均出现与加征关税相关的价格上涨。还有美国就业数据疲软，这些都增强了市场对美联储本月晚些时候降息的预期，为金价的上涨提供支撑。根据芝加哥商品交易所的最新数据，交易员预计美联储在9月17号议息会议上降息25个基点的概率已升至92.7%。

特朗普与美联储之间一段时间以来的博弈是否即将告一段落？降息是否已成定局？为何二者之间的博弈会推高黄金价格？背后是什么逻辑？财经评论员马元今天在接受看看新闻Knews的采访时表示，特朗普与美联储之间的博弈远未到结束之时，其核心矛盾在于特朗普始终意图让货币政策顺应其政策需求，因此未来很可能仍会继续施压。就降息而言，目前来看可能性较大。多名美联储官员近期释放了“鸽派”信号，市场普遍预期九月降息概率较高。但这并非定局，后续关键就业数据与通胀指标的发布仍可能影响最终决策。

马元认为，这种博弈关系助推了黄金价格的上涨，主因在于其加剧了市场不确定性。特朗普不断施压美联储降息，而美联储保持一定独立性，导致市场对经济前景及货币政策走向信心不足。加之特朗普在政策推进中频繁转向，如关税调整、财政冻结等操作进一步放大不确定性，促使资金涌入黄金避险。此外，若干地缘政治风险的叠加也进一步推升了市场的避险情绪。另一重原因在于，若美联储真的降息，美元可能承受下行压力、趋向贬值。而黄金以美元计价，在美元走弱时通常表现为价格上涨。

目前，黄金的风暴行情似乎仍未走完。多家国际金融机构看涨金价。其中，瑞士银行已将2026年上半年国际金价目标价上调至3700美元/盎司。美国银行的分析师则预计，到2026年上半年国际金价将触及4000美元/盎司高位。多家机构认为，当债券无法承担分散风险的作用时，黄金依旧可作为多元化投资的选择，保持其终极避险资产地位，以抵御通胀和宽松经济政策带来的影响，并受益于结构性趋势。

那么，美国降息和黄金价格走高会对全球经济带来何种影响？对中国而言又有何影响？财经评论员马元表示，美国降息与黄金价格走高对全球经济的影响较为显著。一旦美国降息，美元可能趋于贬值，其他货币则相应升值，国际资本流向也随之发生逆转资金可能从美国流出，转向新兴市场，从而为后者提供一定的喘息空间，缓解其货币压力。从间接因素看，这一变化也将影响各国进出口贸易。对中国而言，首当其冲的是汇率层面：美元走弱将推动人民币被动升值，缓解其贬值压力。此外，中国人民银行此前持续增持黄金，购入时金价尚未处于高位，如今随着金价显著上涨，黄金储备的账面价值已实现增值。

不过，在马元看来，人民币若升值过多，也将呈现"双刃剑"效应。一方面，出口企业竞争力可能受挫，因中国商品在国际市场上的价格相对提高；另一方面，进口成本有望降低，有利于那些依赖国际大宗原材料的采购企业。与此同时，全球资金流向的转变也可能促使部分资本重新流入新兴市场，进一步影响全球经济格局。