12月31日，上证指数下跌0.94%，深证指数下跌1.75%，2015的中国股市以这种方式画上了句号。年终统计随即出现，A股今年涨幅9.41% ，市值增16万亿。但股民陈俊说，这些数字跟他无关。

我们是在今年八月认识上海股民陈俊的。2015年6月到7月之间，他用5800万元本金，加上融资所得的3800万，共9600万元购买了一支股票。陈俊的原意是要大干一场，但却遭遇了强行平仓。

三个月后，陈俊再次出现在我们镜头中，看起来他比之前憔悴和消瘦不少。交谈中我们了解到，在被强平之后，陈俊经历了短暂的沉寂，又开始到处筹钱，再次狂奔进入股市。

这一轮投资很快见分晓，11月16日陈俊遭遇跌停，又到了警戒线平仓线。今年的两轮投资均以失败告终，第一轮目的明确，为了逐利；到了第二轮，翻本、再搏一次，这些非理性的成分已经盖过了他作为一个老股民的分析和判断。但这种非理性恰恰在人数最多的散户身上很常见。在上海市证券交易所上市公司专家委员会委员李若山看来，A股中共有四类股民。这其中，普通股民数量最多，也是抗风险能力最弱的。

上海市证券交易所上市公司专家委员会委员李若山：

“在中国是PE大佬，就是私募。谁都知道叫门口野蛮人，成本很低的，只要它一到解禁，它不管股价多少，它要纷纷出逃。

二等股民就是我们的原始股，或者我们叫创业股东，他们成本价一块多，你看贾耀庭，一看五千多点，疯了，一抛一百个亿。

三等股民都是什么了呢？基金，所谓大佬。他们都是什么呢？他们都IPO，抢的IPO的打新股，打新股大家知道，平均市盈率是二十倍左右。

四等股民是小股民，他没那么大的资金量，一般要涨个十到二十个涨停板以后，冲到五十倍六十倍的时候，他才能可怜地才能抢到一点。”

从2015年春节后，在政策、消息、货币供应等多方的烘托和作用下，A股市场开始不断繁荣，呈现出一片生机勃勃的景象。千股涨停、成交量破百亿，一个又一个历史性的画面出现了。2015年4月20日，A股成交量达到了18000亿，创世界记录。巨量成交的背后，是股民们的蜂拥而入。中国社会科学院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立的统计显示， 2015年4月中旬的一个星期，开户人数就超过了400万人，相当于2013年的全年的新开户数量。

2015年的4月、5月，可谓是中国股民最幸福的日子。降息、降准，配合着政策的闸口打开，大盘也一路上涨。从3200点到4500点几乎没有任何停歇。去炒股，成为了新老股民的共识，而风险早已被抛到脑后。但进入6月，A股的市场环境开始发生微妙的变化。这是中国A股历史上第一次用加杠杆的方式拉动股市，获利之后，贪婪被放大，理智被弱化。6月15日，A股指数上涨至5176点，随后在几乎毫无征兆的情况下迅速下跌。从6月15日至7月3日的14个交易日内，大盘狂泻1549点，整个大盘跌幅达到30%，个股跌幅超过50%。本身就是逐利而来，对市场知之甚少的羊群开始恐慌，进而蜂拥出逃。

从6月26日开始，护盘大战已经打响。傍晚，央行就宣布周末降息，并定向降准。同时“双降”，实属罕见。随后，养老金准备入市，基金业协会称估值回归，允许融资融券展期、不再将强制平仓作为唯一处理方式。6月27日，多位券商大佬进入证监会所在地——金融街19号富凯大厦，集中商讨救市方案。

随后，“幕后黑手说”甚嚣尘上，到底谁是狼群？谁在干扰金融秩序？ 11月1日，杭州湾跨海大桥上，一名貌不惊人，身穿白色阿玛尼西服的男子突然被捕。神秘的狼群终于露头。徐翔，这是A股市场里最有名的“头狼”，他所率领的“宁波敢死队”在证券市场颇有名气，徐翔行事低调，作风果断，下手极狠。他的被捕，和内幕交易有关。

实际上，就在徐翔被抓的前两天，2015年10月30日，中国的金融反腐大幕正式拉开。10月31日，中央第七巡视组组长刘卒带队进驻证监会。11月3日，2015年中央巡视组第三轮专项巡视已全部进驻含21家金融机构在内的31家单位。截止到12月，已立案查处银行高管12人，其中副行长及以上级别8人;券商高管15人，另有3人失联。值得一提的是，今年在证监会官员中也有8人因涉嫌内幕交易、伪造公文印章等落马。上海市证券交易所上市公司专家委员会委员李若山认为，这是机制上出了问题。

上海市证券交易所上市公司专家委员会委员李若山：

“内幕交易实际上讲的难听点就是里应外合，因为你没有内幕，完完全全靠内幕，你没有力量去操作，你不叫交易，你既有内幕，你还要有交易，所以我说，也不是我们的政府救市的政策不对，也不是我们的资产不好，也不是我们泡沫太多，而是根本在于，我们资本市场的机制有问题。

11月13日晚间，证监会发布消息，中国证券监督管理委员会党委委员、副主席姚刚涉嫌严重违纪，目前正接受组织调查。这是迄今为止，在金融反腐风暴中落马的权位最高的老虎。

狼群和老虎最终被监管者捕获，同时我们金融市场微观制度设计上的薄弱也凸显出来，完善制度建设仍然是重中之重。市场，正如丛林一般，虽显蛮荒，却从未失 序。在这场动荡的风波当中，强大如政策一般的那只手，应该起到它应有的作用，维护秩序，惩善罚恶，而非滋养破坏市场的邪恶力量。