过去一周，霍尔木兹海峡海峡的航运量持续回升，彭博社报道的数据显示，七日滚动平均通行量已升至冲突爆发以来的最高水平。

自4月3日以来，共有13艘船只通过霍尔木兹海峡，其中10艘驶出波斯湾，3艘驶入。最新过境船只中，包括一艘法国集装箱船和一艘日本液化天然气运输船。不过，目前尚难判断，这一恢复究竟源于外交层面的缓和，还是航运公司与相关中介博弈后的结果。

值得关注的变量来自伊朗对伊拉克的豁免。伊朗军方发言人称，“兄弟国伊拉克”将不受相关航行限制措施影响。若这一豁免最终落实，理论上每天可释放约300万桶石油，对市场意义不容小觑。

与此同时，伊朗国内也在加快制度层面的准备。伊朗议会已一致同意成立专门委员会，推进针对霍尔木兹海峡管辖权的综合性方案。

航运的回暖并不意味着风险解除，战事持续、各方表态分歧的背景下，伊拉克豁免能否落地兑现、法日通行能否成为惯例，以及伊朗主导的收费机制能否获得更广泛接受，仍是能源市场密切追踪的核心变量。