涉嫌垄断！携程被立案调查 尾盘跳水大跌超6%

反垄断调查落锤！去年下半年接连被多地市监局约谈后，携程今天被市场监管总局以“涉嫌垄断”立案调查。

这次的立案调查，并不突然。去年8-9月的两个月里，携程先后被贵州省和河南郑州市市场监管局约谈，两次约谈均剑指三大核心垄断表现：“二选一”排他条款、技术手段操控价格，以及高额佣金。

携程被指要求商户承诺不在其他平台上线，否则面临流量屏蔽。同时，经营者指控携程通过“调价助手”擅自修改客房价格，商家被迫接受亏损。除了对商家的控制，携程的大数据杀熟问题，消费者更有发言权。去年上半年，携程相关投诉量同比增长40%。但这两次约谈，并没有让携程从根本上改变商业模式。去年底，云南省旅游民宿行业协会的集体维权，将问题推向公开化。据协会披露，携程在要求商家签订“独家合作协议”的同时，佣金抽成持续上升，从2024年的12%大幅提升至2025年15%-20%，这一比例远超行业8%-10%的平均水平，极大挤压中小民宿利润空间。

如此操作，携程的“底气”何来？2015年，携程完成系列并购后，整个“携程系”的市场份额已高达近七成，利润率也来到历史高点，2025年二季度财报净利润同比增长26%。而调查消息公布后，携程港股尾盘跳水跌超6%。

市场的负面反馈，政府的正面亮剑，携程方今天下午发布了简短回应，概括下来就7个字：将积极配合调查。2026年的这“第一枪”，或许只是开始。它不仅关乎一家公司，更关乎平台经济时代的竞争规则、产业生态的平衡重构。