2016年是结构调整的关键之年，从中国经济运行的情况来看，的确面临一些挑战，这些“雾霾”既有来自国际上一些“唱衰”中国经济的声音，也有来自金融市场不同风险预期的困惑。但总体上讲，中国经济目前的运行态势，我们总结是：有底气、有办法、有亮点。

　　有底气：中国仍是增长潜力巨大的经济体

　　尽管经过了三十多年的高速发展，今天的中国仍是一个增长潜力巨大的经济体，最基本的三大经济增长因素仍然没有变。首先，我们有稳定的、支持市场经济发展的政府，这一点至关重要。在清华大学中国与世界经济研究中心主办的第27期中国与世界经济论坛上，针对一些“唱衰”中国经济的声音，索罗斯基金管理公司前首席经济学家克里斯托弗·韦根（Christopher Wiegand）就坦言：“中国经济有抵御风险的能力。经济增速换挡放缓确实带来了压力，但中国政策制定者现在已经意识到这一状况及潜在的可能损失。不要低估中国的应对能力”。

　　第二大经济增长要素是，持续增长的人力资本。现在不少人担忧人口老龄化的问题，但需要看到的是，我国劳动力健康水平和受教育水平是在不断提高的。2015年我国高等教育的毛入学率达到38%，个别省份甚至超过50%达到发达国家水平。根据清华大学中国与世界经济研究中心的测算，中国平均劳动力健康水平比20年前年轻了5岁，劳动力健康水平的持续提高，本身就相当于劳动力供给在提高。

　　第三个经济增长因素是中国经济的持续对外开放。今天的中国经济毫无疑问是全球第一大开放体，不仅吸引了大量外商直接投资，中国资本“走出去”参与对外投资的势头也很猛，通过国际贸易及投资逼着中国经济必须转型升级。过去的经验告诉我们：有稳定支持市场经济发展的政府；有持续增长的人力资本以及中国经济的持续对外开放，只要这三件事情做对了，中国经济就一定会持续增长。

　　中国经济从来都是在挑战中发展的

　　尽管中国经济碰到各种挑战，但还是有办法的。中央经济工作会议提出2016年五大任务：去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板。比如“去产能”，国务院提出在未来五年之内，减少钢铁和煤炭行业10%左右的落后产能。我们希望“去产能”步伐和力度可以加大一点。和1999年亚洲金融危机爆发之后，中国纺织行业的“去产能”相比，现在“去产能”的挑战少很多，无论是就业形势还是财政运营状况都比1999年强得多，如果拿出当时的决心来去产能，定能取得重大进展。

　　比如“去库存”，我们认为，今年年中还会迎来房地产热潮。房地产的情况是多元化的，一、二线城市库存情况并不严重，相反短期还必须加强投资。比如说上海市只有三个月的库存，北京有九个月的库存，对于一线城市以及部分二线城市，到今年年中还会迎来房地产投资开发的热潮。而三、四线城市库存比较严重，怎么“去库存”？就是加快新型城镇化，让农村还未进城的人口到城里定居，解决其医疗及子女受教育问题，这不仅是一个“供给侧”的改革，也是“需求侧”的改革。

　　区别于西方的“去杠杆”，我国“去杠杆”的核心在于“调杠杆”，适当把一些企业界的债务加快重组。也就是说，中央政府的债务还需要提高一点，没有一个巨大的、高流动的国债市场，很多金融方面的运作很难运行。从中国经济总体上来讲，宏观杠杆率在全球主要经济体里并不是最高的，一般认为整体债务水平占GDP的250%，跟美国基本一致，而日本则高达400%以上。中国国民储蓄率高达50%，储蓄率高的国家，杠杆率适当提高一点，不仅不是违反经济规律，反而是提高效率的一个表现。

　　有亮点：巨大的内生拉动力正在形成

　　根据清华大学中国与世界经济研究中心的分析，从今年1、2月份的各种数据来判断，实体经济上升的态势在逐步回升。去年拉动中国经济增长一个重要的因素是金融，其权重占9%左右，而金融业去年附加值高达15.9%，这是一个巨大的拉动力。今年由于股市波动，金融业对经济的拉动相比于去年可能有所放缓，但实体经济的回暖正在进行，包括固定资产投资也有所上升。

　　第二个亮点是，今年房地产行业投资开发的速度预计6月份见底回升。房地产投资开发增速去年12月份是零增长，这个“零增长”是不可持续的，预计今年6月份无论如何房地产投资开发的增速会归到正增长，全年大概是5%左右。第三个亮点，来自“二胎政策”的改革，今年下半年中国将增200万的新生婴儿，也能不成比例的拉动中国的消费，我们预测，二胎政策能拉动GDP约0.2%的消费增长。

　　如果国家提出的五大任务以及新型城镇化、国企改革等一些列重大改革措施今年能够到位的话，我们认为，2016年下半年，最晚2017年上半年，这一轮中国经济增长速度下行的周期会触底，而2018年的中国经济增速不但稳住且略有回升。2016年是一个值得期待的一年，总的来说，中国经济是在有底气、有办法、有亮点的情况下逐步走向健康的。（原文亦有删减）