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【环球交叉点】今天股票又跌了?没关系,美联储史上5轮加息告诉你何时会大涨

时讯

2016-01-12 17:37:37 看看新闻Knews综合

第一轮 1983.3-1984.8


8.5%→11.5%


上世纪70年代,美国发生了严重的经济危机——滞涨。1981年,美国的通货膨胀率高达13.5%。80年代初,里根政府实施减税、并提高就业率,美国经济进入复苏初期。1980到1981年间,美国经济处于极端的货币紧缩状态,试图将通胀从体系中排挤出去。1983年,通胀率降至4%以下,让美联储得以在1986年将利率大幅削减至6.75%;


第二轮 1988.3-1989.5


6.5%→9.8125%


1987年美国遭遇股灾,美联储因此紧急降息救市。幸好由于救市及时,股市下跌对经济影响不大。1988年起通胀开始重新抬头,美联储开始加息应对。此轮紧缩导致经济增长放缓,随后的油价上涨和1990年的第一次海湾战争严重影响了经济活动,使货币政策又转向宽松。


第三轮 1994.2-1995.2


3.25%→6%


90年代初,经济回升,通胀下降,美联储削减利率直到3%。到1994年,经济复苏势头重燃。但由于恐惧通胀会卷土重来。债券市场将十年期债券收益率从略高于5%升至8%,美联储将利率从3%提高至6%,使通胀得到控制,债券收益率大幅下降,投资者开始寻求更高的海外回报,于是大笔资金流入亚洲新兴市场。因此,此次加息也被认为是导致此后1997年爆发亚洲金融危机的因素之一。


第四轮 1999.6-2000.5


4.75%→6.5%


本轮加息的背景是互联网泡沫。1999年,美国GDP强劲增长,失业率降至4%。将利率下调75个基点以应对亚洲金融危机之后,互联网热潮使得泡沫越堆越大。于是美联储再次启动紧缩政策,经过6次上调,利率升至6.5%。2000年互联网泡沫和纳斯达克泡沫破灭之后,经济再次陷入衰退,“911”事件更令态势雪上加霜,美联储终于停止了加息的进程,于次年年初开始了连续大幅降息的进程。


第五轮:2004.6-2006.7


1%→5.25%


美联储利率大幅下降,刺激了美国的房地产泡沫,2003年下半年经济强劲复苏,需求上升拉动通胀抬头。2004年美联储又开始收紧政策,连续17次将利率提高25个基点。连续加息之后,美国房地产泡沫被刺破,成为全球金融危机的导火索。于是美联储再次开始降息至接近零的水平,直至2015年底。


加息会如何影响美国人的生活?


1、想贷款买房买车的美国人,先别着急,目前贷款利率仍会处于低位,但预计明年将开始攀升,现在该未雨绸缪了。


2、那些过去10年里把钱存在储蓄账户里、却几乎拿不到什么利息的美国人,现在该偷着乐了。当然,银行利息增加的步伐,并不会很快。


3、美元兑全球主要货币可能再次升值,这对于想要出国旅游的美国人来说,无疑是个好消息。但是,美元的走强将会损害面向海外市场销售产品的美国企业。


4、对美国的股民们来说,加息仿佛让他们坐上了一列更颠簸的过山车。不过,不少研究给出了利好的结论。中金公司的研究表明,从最近几次加息周期看,加息后美股市场虽短期内出现回调,但中长期仍有不错表现。瑞士信贷也有同样的观点:从历史上看,美联储加息会引起股市抛售,但几乎从来都没有导致过牛市的终结。虽然美国股市在加息后的6个月时间内往往表现比较疲软,但6个月后,股市往往能上涨2.2%左右。


那中国股市呢?


美国5轮加息都引发了区域性金融危机,因而2016年美国加息对全球尤其是新兴市场来说,的确有很大的风险。虽然对中国股市而言,过去几轮受美联储加息周期的影响似乎很有限,但似乎还是有一些规律可循。


比如招商宏观的报告指出,1994年以来的三轮加息中,上证指数在首次加息后的1个月内都是下跌的,首次加息后一季度的表现也不佳。(当然,这也可能和中国的国内因素关系更为密切。)


再比如有网友总结出了这样的规律:A股大牛市一般在美国进入加息周期1-2年后发生。


1996-1997年大牛市:


上证指数从300点升至最高1500点


1999-2001年大牛市:


上证指数从1000点升至最高2200点


2006-2007年大牛市:


上证指数从1000点升至6000点


这究竟是历史巧合?还是黄金规律?还得拭目以待。不过,规律这种东西到了中国股市这儿往往是段誉的六脉神剑——时灵时不灵。所以,究竟信不信,还得靠股民们自己判断。

版权声明:本文系看看新闻Knews独家稿件,未经授权,不得转载
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关键词: 股票美联储加息

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