当地时间6月12日下午，历时近20个月的AT&T（美国电话电报公司）与时代华纳并购案落下帷幕，华盛顿哥伦比亚特区地区法官理查德·莱昂无条件批准该项并购案。

2016年10月，美国第一大电信公司AT&T宣布将以854亿美元的价格收购CNN（美国有线电视新闻网络）、HBO（美国家庭影院）的拥有者时代华纳。两大巨头的合并及惊人的购买价格构成了美国传媒界最大的并购案。去年，特朗普政府的司法部提出诉讼，以AT&T将获得过大市场势力、进而抬高价格使消费者利益受损为由要求法院阻止该项并购。

美国总统特朗普表示，"我是不会参与诉讼的，但就我个人而言，我一直觉得这笔交易对我们的国家不是好事。价格会因此上涨，我觉得这对我们国家来说不是一笔好的交易，但我不会参与诉讼的。"

与之针锋相对的是，AT&T董事长兼首席执行官兰德尔·斯蒂芬森明确表示，价格不仅不会因此上涨，反而会有所降低。"他们会获得更多、价格更低廉的选择，这就意味着每一个州的电信公司都将面临全国范围的竞争。这场并购绝非意味着兼并，无论在传媒业还是电信业。"

AT&T的另一项论点是传媒业格局早已不是传统有线电视、卫星电视公司独大。互联网的高速发展衍生出如Netflix（奈飞）、亚马逊这样有力的竞争者，尤其是Netflix和亚马逊如今也开始自主生产内容。为了与这些风靡全美的流媒体平台竞争，AT&T必须同时代华纳这样的内容生产公司合并。

纽约大学教授、贸易法专家埃莉诺·福克斯表示， "他们的观点是目前的市场变化非常快，他们必须和奈飞、亚马逊这些开始生产自己内容的公司竞争。因此游戏规则已经不同了。市场的变化越快、越有活力，就越少有人会声讨并购行为，哪怕是大型并购。"

经过六个星期的审判，法官判定该项并购是合法的。司法部长助理马坎·德尔拉希姆称司法部门对判决结果感到失望，AT&T一方则十分满意。

AT&T发言人丹尼尔·佩特罗切利表示，"谨代表AT&T和时代华纳的所有成员，我们非常满意法院断然拒绝了政府阻止这次具有划时代意义并购的要求。法院的决定证实了两家大公司决心合并是明智之举，也将在未来的世代惠及消费者们。"

该项并购受全美瞩目，不仅因为规模巨大，也因为这是多年以来美国政府首次提请诉讼，要求阻止两家并无直接竞争关系的公司之间的并购。对于横向兼并，即存在竞争关系的同类公司之间的并购，美国政府一向态度明确，但内容生产公司与发行商之间的合并却是首例。

商业法律事务顾问杰森·温米尔："这项并购案的不同之处在于它更近于纵向整合。两家公司并不存在互相竞争的关系。其中一家主要生产内容，而另一家则是发行商。政府对这项并购案的决定将会影响其余公司作出类似的并购行为。"

不少美媒认为，莱昂的判决将打开内容与发行商合并的闸门。尤其是如今亚马逊、Netflix等流媒体平台有力威胁到传统有线电视公司地位，众多老牌电信公司及无线电视网络纷纷抱团取暖。迪士尼与Comcast（康卡斯特）正在竞购21世纪福克斯资产、美国第二大电信商Verizon（韦里孙）与CBS（哥伦比亚广播公司）也在寻求合作，第三第四大电信商T-Mobile和Sprint（斯普林特）春季也宣布合并。AT&T作为全美第一大电信公司，在与时代华纳这一传媒巨擘合并后将集发行、内容制作于一体，这也是数字媒体冲击下传媒业的一项大趋势。

贸易法专家埃莉诺·福克斯认为这个案子对美国司法系统的影响并不如人们想象得那样深远，但的确会催动更多类似并购案的产生。"事实上，我不觉得这个案子会有那么大影响力。这项并购案很大程度上基于事实，这只是一所法院，一位法官从证词中得出的结论。它从心理上的确会给许多公司动力去完成纵向整合，尤其是在传媒业的内容和发行领域。"

AT&T称期望在不到一个星期之内完成并购，知情人士透露AT&T母公司Comcast将在当地时间13号正式与迪士尼竞购21世纪福克斯资产。

 （编辑：陈钦）