制造业采购经理指数 50.1%  

5月份，制造业PMI为50.1%，与上月持平，连续三个月高于临界点，保持基本稳定走势。交通银行宏观经济高级分析师刘学智指出，高技术产业的持续走高是最大亮点。“生产指数微升至52.3%，生产持续扩张。高技术产业和消费升级相关制造业继续保持扩张态势，表明制造业结构调整在持续推进。”数据显示，高技术制造业和消费品制造业PMI分别为50.8%和51.5%，持续高于制造业总体水平。其中，食品及酒饮料精制茶、农副食品、医药制造、汽车制造、计算机通信电子制造等行业PMI连续处于扩张区间。

去产能进一步取得成效。高耗能制造业PMI为49.1%，比上月下降1.0个百分点，落至临界点以下。其中，非金属矿物制品和黑色金属冶炼及压延加工等行业PMI明显回落，均在临界点以下。 “受结构调整和去产能的影响，大型企业PMI下降明显，随着钢铁、煤炭、化工等行业去产能力度加大，可能对经济带来一定下行压力。政策需要在稳增长和调结构、促改革之间平衡。”刘学智说。

订单指数均有下降 需求走弱需警惕

原材料价格涨幅回落，市场需求依然偏弱，制造业增长基础仍不稳固。钢铁、有色、化工等部分重要生产资料价格，终止了年初以来的上涨势头，本月主要原材料购进价格指数降至55.3%，连续5个月上升后首现回落。同时，新订单指数为50.7%，连续两个月回落，且与生产指数的差值有所扩大，新出口订单指数也降至临界点，这将对下一步企业的生产带来不利影响。

对此，业内指出，需采取更加积极有效的财政政策和投资政策，促进各项政策及时落地，加大对经济增长的支撑。货币政策应该保持稳健中性，避免“大水漫灌”，要兼顾降杠杆、控泡沫、防通胀以及保持市场流动性充裕、融资成本低位之间平衡。

“PMI接下来的走势，很大程度上取决于总需求能否维持。一季度以来，减税、财政支持、支持固定资产投资等扶持政策，很大程度上刺激了内需。三季度的PMI是否能继续在荣枯线上方，去决定于这些政策能够继续下去。” 复旦大学中国经济研究中心主任张军说。

非制造业商务活动指数 53.1%  服务业将消化制造业剩余劳动力

5月份，中国非制造业商务活动指数为53.1%，连续三个月在53%以上，与去年同期基本持平，表明我国非制造业继续保持稳定增长态势。

服务业商务活动指数为52.0%，比上月回落0.5个百分点。其中，金融业商务活动指数回落幅度较大，是服务业商务活动指数回落的主要因素。不过，电信互联网软件业连续三个月处于60%以上的高景气区间，业务总量实现较快增长。

建筑业商务活动指数为59.4%，与上月持平，新订单指数为52.1%，较上月上升2.1个百分点。表明随着稳增长政策措施的效应显现，固定资产投资、新开工项目和到位资金都保持了较快增长。张军指出，这位制造业去产能起到了很好的托底作用，“随着制造业去产能力度继续，非制造业的稳定增长，将消化掉去产能所带来的剩余劳动力。”

（编辑：丫丫）