备受市场关注的Meta收购Manus一案终于靴子落地！4月28日，国家发改委在官网公示的审查结果显示：外商投资安全审查工作机制办公室已依法作出禁止投资决定，责令交易双方立即撤销本次收购交易。这意味着，这场估值高达20亿美元的跨境AI并购案就此宣告终止。

截至目前，监管部门暂未详细披露叫停此次交易的具体细节。但该案件意义特殊，是2020年《外商投资安全审查办法》实施以来，国内首例被公开否决的AI领域外资重大收购案，也是外资安审框架下处罚力度最严格的典型案例，释放极强行业监管信号。

事实上，商务部此前也多次明确表态，持续支持中国企业合规开展跨国经营与技术合作，但所有跨境布局、技术合作、股权并购等行为，必须严守国内法律法规，严格履行法定审查程序。

此次收购引发高强度监管关注，核心源于Manus本身的技术价值与行业地位。Manus是一款由蝴蝶效应公司创作并发布的通用AI智能体，具备自主思考、规划、执行、纠错等能力。由于效率远超传统AI和人工，因此被誉为“全自动AI打工人”。去年年初，在AI智能体赛道快速崛起的大背景下，Manus一夜爆红后迅速进入风投的视野，在发展初期就获得了真格基金、腾讯投资、红杉中国等一众国内头部投资机构的注资，从而缔造了AI赛道的发展神话。

公开数据显示，从去年3月上线到12月初，Manus就处理了超过147万亿个词元，并创建了8000多万台虚拟计算机，技术落地规模与商业化能力位居行业前列。亮眼的成绩，让美国社交科技巨头Meta抛出了20亿美元的收购计划，为的就是巩固自己在全球人工智能领域的领先地位。这一交易也跻身Meta史上第三大收购项目，成为其强化全球AI竞争壁垒的关键布局。

一路高歌猛进之下，Manus后续发展路线却陡然转向，为本次收购交易埋下合规隐患。转折，或许就发生在它决定撤出中国、迁址新加坡的那一刻。去年7月传出的消息显示，Manus通过大规模裁员、剥离本土运营业务、弱化本土关联等方式，仅保留40多名核心技术团队，将企业总部整体搬迁至新加坡，完成经营主体的境外迁移。

这一操作其实已经触及了我国外资安全审查红线。当时在业内就有声音提出：作为一家依靠中国工程师和基础设施环境发展起来的AI公司，Manus为何在获得美国投资后突然与中国元素进行切割？这是否是一次逃避管制的“洗澡式出海”？此外，这一并购案也引发了“并购式招聘”的质疑，认为并购的主要估值指标是人和团队。表面是并购，实际上却是招聘手段。

多重争议叠加之下，监管部门于今年1月正式介入，针对本次跨境收购启动全面安全评估与合规审查。随着本次“禁止投资”决定落地，这场充满争议的跨境AI并购彻底画上句号，也为整个人工智能行业敲响警钟。

针对此次监管裁定，律师游云庭解读，本次审查严格依据《外商投资安全审查办法》推进，上位法依托《国家安全法》，充分说明人工智能大模型、通用AI智能体等核心技术，已被明确纳入国家关键战略资产与安全保护范畴。在全球科技博弈加剧的背景下，我国对前沿AI核心技术、底层算法、智能体研发技术实施严格管控，筑牢技术安全屏障。

游云庭强调，我国始终鼓励AI企业合规出海、开展全球化技术合作与商业布局，但重大股权并购、核心技术转让、外资全资收购等敏感交易，绝非简单依靠迁址换壳就能规避监管。企业推进技术出海与跨境合作时，必须前置合规审查，对照技术进出口管控目录完成资质核验，同步落实数据出境安全评估、人才合规流动管理等要求，严格履行法定审批流程，合法合规开展市场化交易。

对于本次被叫停的并购后续走向，业内分析认为局势仍存不确定性。目前，蝴蝶效应公司与Meta均未官方回应审查结果。不过据市场最新消息，受监管否决影响，Meta已启动撤销Manus收购的相关流程。与此同时，包括 Benchmark在内的海外投资机构已陆续撤回投资，腾讯、真格基金等亚洲本土投资方，也将配合终止本次并购相关合作，这场备受瞩目的跨国AI资本大戏彻底落幕。

由于这次收购交易已经过半，后续该如何处置？游云庭分析，双方目前或许正在同步评估交易退出方案。参考过往案例，2023年Meta收购英国AI企业GI一案，曾遭当地监管否决，最终Meta通过第三方剥离标的资产，并承担2.6亿美元亏损完成收尾。本次Manus交易最终会全额退回并购款项、恢复股权原状，还是通过合规调整寻求新的解决方案，后续进展仍有待双方沟通与监管指引。