今天，上海天数智芯半导体股份有限公司正式在香港联交所主板上市，成为上海GPU（图形处理器）“四小龙”中第三家成功进入资本市场的企业。

天数智芯今天以190.2港元开盘，较发行价大幅高开超31%，全天收涨8.4%。市场表现印证了投资者对国产通用GPU赛道的高度关注与信心。此次IPO，公司全球发行约2543万股，共计募资约37亿港元，其中香港公开发售部分获得约414倍超额认购，资本热度可见一斑。

天数智芯董事会主席、执行董事兼首席执行官盖鲁江表示，上市是新起点，公司将以香港为窗口拥抱全球资本，加速技术攻坚，未来将继续以服务国家战略为己任，深耕通用GPU赛道，致力于以硬科技筑牢AI中国的算力底座。

申万宏源研究执行总经理钱启敏认为，这反映了市场对其内核科技属性的认可，是资本市场支持新质生产力、推动行业与企业发展的体现，也是对投资者的“双向奔赴”。

天数智芯成立于2015年，于2018年启动通用GPU芯片设计，恰逢行业关键发展期。2021年3月，公司推出国内首款通用GPU训练产品，并于当年9月实现量产交付。随着市场需求持续释放，其业务规模快速增长：2022年GPU出货量达7.8千片；2023年上半年，受推理需求拉动，出货量增至15.7千片，营收同比增长超六成。

截至2023年6月，已累计向290名客户交付超过5.2万片产品，在金融、医疗、运输等领域完成超900次部署。产品线总裁邹翾表示，公司在设计之初即充分考量客户需求，兼容国内外主流开源框架及服务器生态，力求最大限度降低客户开发成本。

天数智芯的上市，标志着上海GPU领军企业集群在资本层面实现集中突破。近一个月内，除天数智芯外，壁仞科技亦登陆港交所；此前12月，沐曦股份于科创板上市首日涨幅显著；而燧原科技已完成IPO辅导，正冲刺科创板。至此，上海GPU“四小龙”已有三家在资本市场顶峰相见，一家在申报中，呈现出了集群式突破格局。

而这些企业也各具特色：天数智芯是国产通用GPU从0到1的关键推动者，形成了“发布-量产-迭代”的稳健节奏；是国产替代中“落地最快、覆盖最广”的企业之一。燧原的芯片其实也已经实现了大规模的商业化落地，和云计算厂商、金融机构、互联网企业都有着深度的合作，在国产AI加速卡落地规模方面也在第一梯队。

壁仞则是“极致算力派”，它专攻千亿参数大模型训练和大规模科学计算，可以为DeepSeek等大模型提供AI算力支持，是国产GPU冲击全球高端市场的“尖刀部队”。而沐曦则以“兼容+替代”双轮驱动，也被称为国产适配版英伟达。截至去年9月，累计GPU销量超过2.5万颗，在手订单14.3亿元，盈利拐点可能很快就到了。

芯片企业为何近期密集上市？上海人工智能研究院数字化治理中心主任彭嘉昊分析称，芯片行业需要持续迭代技术、突破先进制程、巩固护城河并拓展市场，上市是获取关键资金支持的重要渠道。以沐曦为例，其募资超八成将投入下一代GPU产品研发。公司高级副总裁孙国梁介绍，其产品策略是“在售一代、在研一代、预研一代”，以应对高度国际化的市场竞争。

上海拥有GPU“四小龙”的背后，是数十年积累的集成电路产业底蕴。根据世界集成电路协会最新排名，上海位列全球集成电路产业综合竞争力百强城市第四、中国大陆第一。

目前，上海已形成从EDA工具、设计、制造到封装测试及下游应用的全产业链闭环，集聚企业超1200家，汇聚全国约40%的产业人才和近50%的创新资源。2023年，上海集成电路产业规模预计超4600亿元，同比增长24%，五年实现规模翻番，超额完成“十四五”发展目标。

政策为产业发展提供了强劲支撑。上海近年围绕智算云、智能终端等产业高质量发展出台系列方案，并在人工智能政策中对智能算力进行专门部署，同时积极推动国产算力评测与“沪芯、沪产、沪用”的市场化应用推广，这也体现了上海在政策工具设计上的精细化治理能力。

沐曦股份高级副总裁孙国梁表示，上海拥有全国最好的集成电路生态，从产业链到应用端都给企业带来诸多便利。天数智芯邹翾亦指出，上海持续创造新型应用与模型，许多顶尖模型由上海企业设计，并广泛应用于各类企业的更新迭代中。

而国有资本的入局，更加速了产业发展。以沐曦为例，自2019年在张江注册以来，企业便深度嵌入上海的产业扶持体系，早期获得上海科创基金的A轮支持。2024年1月，浦东新区国资创投平台对沐曦股份完成了5亿元战略投资，为沐曦股份在攻坚克难的关键时期夯实了资金储备。

更重要的是，上海国资并未止步于财务投资，而是深度参与技术攻关、产业协同与生态构建，通过资源对接助力芯片研发及落地；推动算力芯片与大模型、智能终端等下游应用的融合，打造全国产自主可控的AI算力底座。

上海人工智能研究院数字化治理中心主任彭嘉昊总结道，上海当前的领跑地位是政府、资本、高校、企业多年合力的结果，已形成集流片能力、市场需求与产业生态于一体的整合优势，构建了强大的“足不出‘沪’”产业闭环能力。

“十五五”刚刚开局，国产GPU便开启了狂奔模式，上海则以领跑姿态抢占先机。这份领先，根植于这座城市对集成电路产业的长期布局，共性技术平台筑牢根基、政策支持精准发力、耐心资本持久护航，共同构建起对国产GPU突破“卡脖子”困境的系统性支撑。

如今，深厚的产业基础，坚实的人才底座，以及良性的竞争生态，都成为上海进一步突围的底气，而要真正实现从“跟跑”到“并跑”甚至领跑的跨越，不仅要提升研发效率，还需要加速市场化破局。

面对高端算力领域的围堵封锁，上海将保持战略定力，以全产业链创新突破为抓手，加快培育龙头，持续完善生态，向着中国算力自主、科技自立自强的目标，加速奔跑、全力突围。