随着2025年A股上市公司年报披露落下帷幕，毛利率排行出炉，前三名都来自一个行业，生物医药，平均毛利率达到97.46%，而且三家企业都是做抗癌创新药企。

在众多财务指标中，销售毛利率通常作为衡量企业核心竞争力与盈利质量的第一道标尺。生物医药毛利率高的一个重要原因源于高研发投入形成的技术壁垒，企业拥有定价主动权。

而投资者眼中的毛利率“天花板”，贵州茅台的数据则为91.23%，较去年下跌0.7%，有22家上市公司的年度毛利率超过了茅台，13家是生物医药，另外五家为计算机企业。

有人排名在前，就有人排名靠后。煤炭、农林牧渔、建筑装饰、石油石化、钢铁等行业的毛利率垫底，平均毛利率在10%-20%之间。房地产、煤炭业的毛利率均值较2024年下降幅度较大。

（本视频使用慧播星数字人）