时隔9个月，北京时间今天凌晨，美联储降息落地。美联储最新利率决议以近乎全票的结果通过了25个基点的降息。这也是美联储在内部环境和国际环境都非常复杂的形势下作出的决策。在货币政策会议结束后，鲍威尔说，此次降息并不意味着央行将开启长期的降息周期，是否继续降息应观望关税、通胀和劳动力市场如何发展，然后再决定。

据了解，本次联邦储备委员会是以11比1的投票结果，通过降息25个基点决定的。而唯一投反对票的是刚刚宣誓就任理事的米兰，他主张更激进的50基点降息，这也与特朗普长期以来的要求相呼应。在外界看来，米兰的加入为美联储的政策讨论增添了新的变数。针对美联储接下来能保持其在公众眼中的独立性？鲍威尔表示，美联储"坚定致力于"保持其不受政治影响的独立性。此外，美联储预测显示，到年底将再降息50个基点，未来两年每年再降息25个基点。

在美联储兑现市场期待已久的降息后，华尔街并未沉浸在狂欢之中。美股仅短线拉升，华尔街资金从高估值科技股流出，转向金融、公用事业等受益于降息的传统板块。标普500房地产板块、金融板块上涨明显。美债受益率在美联储宣布降息后一度短线下挫，10年期国债收益率回落至4%以下，接近上周低点。而中国资产持续走强，中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨2.85%。今天上午，A股三大指数集体上涨，全市场超2700只个股上涨。光刻机、半导体、机器人板块涨幅居前。其中，科创50指数上涨了3.4%。截至中午收盘。沪深京三市成交额超1.7万亿元，较上一交易日放量1584亿元。

美股收盘涨跌不一，反映了美国国内对本次降息意见存在分歧。本次降息诞生于美联储承受空前政治压力的背景下，最终下降25个基点是否不如市场预期？特朗普亲信米兰作为唯一一个投出反对票的人，其反对理由是认为下降程度不够。结合此前特朗普多次干预美联储政策，未来美联储该如何保持独立性？财经评论员马元今天在接受看看新闻Knews的采访时表示，经过长时间的等待，美联储最终决定降息25个基点，这一举动基本符合市场预期。此前公布的美国CPI同比上涨2.9%，核心CPI同比上涨3.1%，也与市场预期大体一致，因此并没有必要实施更大幅度的降息。否则，外界可能会将此举解读为“政治降息”，影响政策公信力。

马元认为，在目前的情况下，完全不降息并不可行。最新数据显示，美国8月市盈率创下四年新高，同时8月非农就业人数仅增加2.2万，远低于经济学家预期。综合各方面因素，正如美联储主席鲍威尔所言，当前经济处于“放缓而非衰退”阶段。因此，降息25个基点既释放出宽松的政策信号，又兼顾了通胀不确定性，为后续政策调整留出空间。这种“试探性降息”也符合美联储一贯的利率管理策略。

自特朗普就任总统以来，他一直试图将货币政策决策权收归行政分支，不愿由其完全由美联储独立运作。而美联储则努力维持其传统独立性，两者之间存在明显矛盾。不过，制度层面的"防火墙"依然存在。根据美国相关规定，美联储理事任期达14年，主席任期4年，特朗普若要撤换鲍威尔并不容易，最早也需等到2026年5月。在此之前，总统仅能通过舆论途径施加压力。此外，从法律程序上讲，美国总统无权直接罢免美联储主席，此类决策必须通过国会批准。

全球金融市场牵一发而动全身，美联储降息操作无疑受到全球投资者广泛关注。不少研究人士指出，本次美联储降息属于预防式降息，或将推动全球资产配置向风险资产倾斜。历史上，预防性降息周期内对利率敏感的科技成长板块和中小盘股表现更突出。美债收益率跟随政策利率也会普遍下行，长期债券和投资级公司债受益显著。

此外，自1990年以来的六轮降息周期中，黄金在降息后10个交易日的胜率高达83%。除货币政策因素外，地缘政治风险升温也为黄金和白银提供了额外支撑。多家机构预计，年内或明年中期国际金价有望挑战3800美元或更高。而美元走弱和全球流动性改善会推动资本从美国转向收益率更高的新兴市场，尤其是亚洲股市和主权债。目前，我国央行降息空间不大，但仍有一定宽松空间。如果继续采取货币宽松、保持极低利率，可能对A股市场形成提振，并推动市场出现第二波上攻行情。

美联储降息是否会成为市场转折点，助力A股“金九银十”行情到来。未来经济会是何走向？针对这些问题，财经评论员马元表示，若将2024年9月的降息视为起点，本轮美联储降息其实已并非首轮。市场也早已提前反应：自5月底以来，标普500指数反弹超10%，黄金同样大幅上涨，显示降息及进一步降息预期已被充分定价。因此，在本次降息消息公布后，黄金、纳指、道指等资产一度走弱，呈现典型的“买预期、卖事实”行情利好兑现后，市场缺乏继续上攻的动力。后续走势如何，仍需依赖企业盈利、经济复苏进展及就业数据等基本面因素提供新的方向。

马元说，从理论上讲，降息有助于降低企业融资成本，刺激消费与投资，从而促进经济增长并降低失业率。然而，当前美国经济形势复杂，尤其关税政策带来较大不确定性，抑制国内需求增长，因此本次降息的实际效果仍有待观察。对中国而言，美联储降息总体偏利好。中美利差倒挂收窄，降息消息公布后，美元兑离岸人民币汇率最低触及7.0855，创今年以来新低，反映人民币升值、美元走弱的趋势。在这一背景下，国际资本可能流向增长较高的新兴市场，中国作为重要代表，有望成为资金流入的主要方向。